來源丨LiveReport大數據

招股書丨點擊文末“閱讀原文”

摘要：均勝電子于2025年1月16日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、瑞銀集團。公司是全球領先的智能汽車科技解決方案提供商，2024年前三季度收入411.34億元，凈利潤12.63億元，毛利率15.6%。

公司于1993年12月登陸A股主板，代碼為600699，迄今已上市超過30年，目前市值超過230億元人民幣。公司自2018年以來通過定增、配股、債券等方式合計再融資152.74億元，上市以來累計分紅約11.73億元。

LiveReport獲悉，寧波均勝電子股份有限公司NINGBO JOYSON ELECTRONIC CORP.（簡稱“均勝電子”）于2025年1月16日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第1次遞表，此前其已于2024年12月6日發布赴港上市公告。

公司是全球領先的智能汽車科技解決方案提供商，提供汽車行業關鍵領域（主要包括汽車電子和汽車安全）的先進產品和解決方案。根據弗若斯特沙利文，按2023年收益計，公司是中國第二大和全球第四大智能座艙域控系統提供商，以及中國和全球第二大汽車被動安全產品提供商，也是中國第二大獨立汽車零部件供貨商。

公司是已搭建完成高度全球化平臺的少數中國智能汽車科技公司之一。截至2024年9月30日，公司在全球設有19個研發中心和超過50個生產基地，覆蓋亞洲、歐洲和北美等主要汽車市場。公司的全球化戰略已證實卓有成效，其中境外銷售占2023年總收益的76.3%。

公司主要提供兩類解決方案，即汽車電子和汽車安全解決方案。公司的汽車電子解決方案主要包括汽車智能解決方案、新能源管理系統解決方案和人機交互產品。公司的汽車安全解決方案則主要提供安全氣囊、安全帶、智能方向盤和集成式安全解決方案。

財務分析

截至2023年12月31日止3個年度、2023年及2024年前9個月：

收入分別約為人民幣497.93億、557.28億、413.10億及411.35億，2024年前9月同比增長率為-0.42%；

毛利分別約為人民幣55.42億、80.57億、56.11億及64.11億，2024年前9月同比增長率為14.25%；

凈利分別約為人民幣2.33億、12.40億、8.70億及12.63億，2024年前9月同比增長率為45.19%；

毛利率分別約為11.13%、14.46%、13.58%及15.59%；

凈利率分別約為0.47%、2.23%、2.11%及3.07%。

公司近兩年多來收入穩定提高，利潤顯著回升，2023年及2024年前三季度凈利潤分別同比大增432%、45%，毛利率、凈利率亦呈現上升態勢。

截至2024年9月30日，前三季度經營現金流30.5億元，期末現金64.8億元，存貨86.2億元，貿易應收107.3億元，短期借款87.4億元。

行業前景

全球和中國汽車電子行業市場規模

2023年，全球和中國汽車電子市場分別達到人民幣23,390億元和人民幣10,870億元。預期到2028年，全球和中國汽車電子行業的市場規模將分別增至人民幣31,567億元和人民幣17,347億元，2024年至2028年的復合年增長率將分別為6.1%和9.6%。

全球智能座艙解決方案行業市場規模

2019年至2023年，全球智能座艙解決方案行業的市場規模由人民幣1,429億元增至人民幣2,647億元，復合年增長率為16.7%。預計于2028年，全球智能座艙解決方案行業將達到人民幣5,407億元，自2024年起的復合年增長率約為15.3%。

全球和中國汽車安全行業市場規模

全球汽車被動安全行業的市場規模從2019年的人民幣1,386億元增至2023年的人民幣1,577億元，復合年增長率為3.3%。預計全球汽車被動安全行業的市場規模將從2024年的人民幣1,645億元增長到2028年的人民幣1,845億元，復合年增長率為2.9%。

中國汽車被動安全行業的市場規模從2019年的人民幣277億元增至2023年的人民幣335億元，復合年增長率為4.9%，預計市場規模將從2024年的人民幣356億元達至2028年的人民幣430億元，復合年增長率為4.8%。

行業地位

2023年，全球前五大智能座艙域控系統提供商合共占市場份額的54.3%。公司來自全球智能座艙域控系統行業的收入為人民幣54億元，市場份額約為10.3%，在全球排名第四。

2023年，中國前五大智能座艙域控系統提供商合共占市場份額的49.1%。公司來自中國智能座艙域控系統行業的收入為人民幣23億元，市場份額約為10.2%，在中國所有市場參與者中排名第二。

2023年，全球汽車被動安全市場收入達人民幣1,577億元，前三大供貨商約占市場規模總額的92.8%。2023年，公司以人民幣364億元的收入排名全球第二，占據23.1%的市場份額。此外，公司2023年在方向盤和安全帶行業排名全球第二，在安全氣囊行業排名全球第三，市場份額分別為35.4%、22.8%和19.1%。

2023年，中國汽車被動安全市場的收入達人民幣335億元，前三大供貨商約占市場規模總額的86.0%。其中，2023年，公司以人民幣80億元的收入排名第二，占據23.8%的市場份額。

可比公司

同行業IPO可比公司有：德賽西威(002920.SZ)、奧托立夫(ALV.US)

董事高管

主要股東

香港IPO前，公司創辦人、執行董事兼董事長王先生于公司已發行股本總額的約39.22%中擁有權益，包括直接擁有的2.49%和通過均勝集團（由王先生控制）間接擁有的36.73%，為公司控股股東。其他A股股東持股約60.78%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，均勝電子介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現褒貶不一；公司律師共計2家，綜合項目數據表現略顯軟弱。整體而言中介團隊歷史數據表現各有千秋。