更新日期：2024-04-19 21:01:20
摘要：汽車街于2024年2月6日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第2次遞交上市申請，曾于2023年6月30日遞表，聯席保薦人為中信證券、海通國際。公司是全國最大的二手車交易平臺，2023年收入為4.92億元，凈利潤為0.09億元。汽車街于2024年1月18日通過證監會備案。LiveReport獲悉，來自上海的汽車街發展公司（以下簡稱“汽車街”）于2024年4月18日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、海通國際。值得注意的是，汽車街曾經是VIE架構，于2023年9月終止合約安排（拆除VIE架構），后于2024年1月18日通過證監會備案。以2022年的交易量計，公司是全國最大的二手車交易平臺。2022年，通過公司的交易平臺交易的二手車約160,000臺，占中國二手車交易平臺市場的市場份額為12.6%。于二零二三年，通過公司的交易平臺交易的二手車約為176,000輛。根據招股書，公司也是全國線下拍場數量最多、線下服務地理覆蓋最廣的二手車交易平臺。截至2023年12月31日，公司在中國的74個城市戰略性地設立79個拍場，而所提供的線下服務覆蓋全國317個城市。1、二手車拍賣：線上線下一體化的交易平臺連接二手車上游賣家和下游買家。2、二手車增值服務：主要包括：(i)就賣家而言：購買前評估檢測、提供公司的ADMS系統及其他二手車管理系統以及就并非在公司交易平臺交易的二手車提供辦證過戶服務；及(ii)就買家而言：二手車資料查詢及再驗車。3、二手車收銷安排：公司亦與若干經銷商集團合作，在彼等的4S店購買消費者的置換汽車（但不會計入存貨），并隨后主要于公司的交易平臺處置該等二手車。4、展會業務：公司主辦多個汽車展覽，并會就租借展覽攤位及廣告宣傳向參與的主機廠及經銷商集團收取費用。5、其他：主要包括與公司合作的4S店旗下的新車提供辯證過戶服務。
截至2023年12月31日止三個年度2021、2022、2023：收入分別約為人民幣6.78億元、4.68億元、4.92億元，年復合增長率為-14.80%；毛利分別約為人民幣4.26億元、2.85億元、3.12億元，年復合增長率為-14.31%；凈利潤分別約為人民幣1.65億元、0.69億元、0.09億元，年復合增長率為-76.30%；毛利率分別約為62.80%、60.91%、63.52%；凈利率分別約為24.36%、14.75%、1.88%。
公司收入、毛利下降明顯，2023年有所回升，而凈利不容樂觀，連續兩年下降，凈利率降至1.88%，招股書表示是由于二手車拍賣的傭金及服務費波動導致，新冠疫情導致展會業務產生收入減少，2023年公司上調傭金費率，收入、毛利有改善。截至2023年12月31日，公司經營活動現金流1.23億，賬上現金9.35億。中國二手車的交易量由二零一九年的1110萬輛增加至二零二一年的1360萬輛，同期的復合年增長率為10.8%，并減少至二零二二年的1250萬輛。減幅主要由于中國因應新型冠狀病毒病大流行反覆實施的限制措施。在政策法規支持、跨區域交易增加、社交媒體渠道發展和技術進步的推動下，中國二手車的總交易量預期于二零二八年將達到2730萬輛，二零二三年至二零二八年的復合年增長率達到13.7%。
由于二手車整售市場占中國二手車市場的市場份額約96%，因此，主要二手車業務參與者（包括專業買家及4S店）主要從事二手車整售市場。于二零二二年十二月三十一日，中國有超過300,000專業買家及約34,000間4S店。中國的二手車整售市場極為分散，按二零二二年的二手車成交量計，五大二手車整售平臺擁有僅約6.1%的市場份額。公司按二零二二年交易車輛量計在中國二手車整售平臺位列第一，在中國二手車整售平臺的市場份額為約1.3%。
本次選取的同行業對比公司為：優信（UXIIN.US)、廣匯汽車（600297.SH）優信有限公司是中國二手車交易綜合服務供應商。利用互聯網及移動互聯網技術，優信致力于推動整個二手車行業的進步和健康成長。優信一直用專注、純粹、誠信、價值的工匠思維和創新精神，打造“公開、公平、公正、透明”的二手車交易服務平臺。廣匯汽車是中國領先的豪華乘用車經銷與服務集團。依托廣大的業務規模及廣泛的銷售網絡，公司有實力為客戶提供覆蓋汽車服務生命周期的一站式綜合服務，包括整車銷售、汽車租賃及融資租賃、二手車、維修養護、傭金代理等在內的全方位服務。
楊愛華先生通過昌廣投資有限公司持股12.23%；楊漢松先生通過World Key Investment Trading持股6.11%；楊澤華先生通過Jumbo Create Investment Development持股4.28%；
其他股東包括廣匯汽車(600297.SH)通過Baoxin Auto Finance I 和廣匯寶信(01293.HK)分別持股5.08%和2.57%；騰訊(00700.HK)通過Image Frame Investment (HK) 持股3.11%；華興資本(01911.HK)通過CR Matrix持股2.14%；京東集團(09618.HK)通過Dazzling Calcite持股1.56%等。楊愛華先生，62歲，為公司的創始人兼執行董事。自二零一四年創立公司以來，楊先生為公司帶來了豐富的行業專業知識，并利用其過往的聲望及人脈建立公司的業務。楊先生主要負責公司整體企業發展規劃及戰略的制定，尤其是與其他行業領袖建立業務關系及與CoxAutomotive維持戰略關系。楊漢松先生，60歲，為公司的主席兼執行董事。楊先生主要負責公司的整體發展規劃及戰略的制定與執行及公司的整體管理。楊先生于二零一八年三月二十七日首次獲委任為公司的董事，并于二零二三年六月二十日獲重新委任為公司的執行董事。高鵾女士，47歲，為公司的執行董事、首席財務官兼聯席公司秘書。高女士主要負責公司的整體財務及會計管理。高女士于二零一七年七月二十九日首次獲委任為公司的董事，并于二零二三年六月二十日獲重新委任為公司的執行董事。高女士自二零一四年九月起出任本公司的首席財務官。
據LiveReport大數據統計，汽車街中介團隊共計9家，其中保薦人共計2家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。
據LiveReport大數據統計，中信證券保薦項目的首日破發率為25%，海通證券保薦項目的首日破發率為24.29%。
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