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摘要：眾淼創科于2024年7月22日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為國泰君安，公司是海爾集團旗下的保險代理服務商。2023年收入為1.74億元，凈利潤為0.39億元，2024年前4個月收入0.59億元，凈利潤為0.15億元。公司于2023年8月7日通過證監會備案。
LiveReport獲悉，成立源于2017年的眾淼創新科技（青島）股份有限公司Zhongmiao Innovation Technology (Qingdao) Co., Ltd.（以下簡稱“眾淼創科”）于2024年7月22日通過港交所聆訊，擬香港主板上市，獨家保薦人為國泰君安。
公司是山東省保險代理服務及解決方案提供商，致力于為企業及家庭保險用戶分銷各種保險產品，涵蓋(i)財產保險產品；(ii)人壽及健康保險產品；(iii)意外保險產品；及(iv)汽車保險產品。
公司的生態圈(i)于往績記錄期間已連接包括中國前三大保險集團（就市值而言）在內的超過70家保險公司；(ii)覆蓋山東、河北、河南及吉林四個省內的保險代理人；(iii)已連接20家戰略渠道合作伙伴；及(iv)已連接逾20,000名企業保險用戶及368,000名家庭保險用戶。
公司開發了線上平臺，即(i)“全掌柜”APP，為保險代理人及家庭保險用戶所設計；及(ii)微信公眾號及微信小程序“全掌柜理賠中心”。
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公司的業務模式：
保險代理業務：公司通過保險代理人、戰略渠道合作伙伴轉介和直接銷售向保險用戶分銷保險產品及與戰略渠道合作伙伴合作推廣保險產品。
IT及咨詢服務：公司根據客戶的要求設計及開發數字化解決方案，向保險公司合作伙伴及保險中介以及來自不同行業的公司提供IT服務。除IT服務外，公司亦提供咨詢服務，包括提供人力資源咨詢服務以及營銷及推廣服務。
財務分析
截至2022年12月31日止三個年度2021、2022、2023及2023、2024年前4個月：
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公司收入、毛利、凈利三年穩定增長，毛利率2024年前4個月有所下降，主要由于保險代理業務毛利及毛利率減少，主要是分銷毛利率較低的意外保險產品及汽車保險產品所貢獻的傭金收入比例增加，分銷人壽及健康保險產品的毛利下降。
截至2024年4月30日，公司流動負債2919.5萬，經營活動現金流為1609.2萬，賬上現金6367.7萬。
行業前景
中國保險中介行業市場規模
近年來，中國保險中介行業經歷了顯著增長。按承保保費計算，中國保險中介行業市場規模從2019年的人民幣5402億元增加到2023年的人民幣8323億元，平均復合年增長率為11.4%。隨著保險行業的規范、有序發展，預計未來中國保險中介行業也將保持快速增長趨勢。預計到2028年，中國保險中介行業承保保費規模將達到人民幣15,055億元，自2024年起，復合年增長率將達到12.8%。
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行業地位
于2022年，公司的保險業務收入（即代表保險公司根據保單持有人保費分銷保險產品所賺取的傭金收入）為人民幣130.7百萬元，在中國所有保險代理機構中排名第78位。
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同行業公司IPO對比
本次選取的同行業對比公司為：眾安在線（6060.HK）、慧擇（HUIZ.O）
眾安在線為中國領先的保險科技公司。憑藉公司專有的技術，公司透過場景設定開發以生態系統為導向的創新型保險產品及解決方案，為客戶提供更好的服務。根據Oliver Wyman報告，按于該段期間累計服務客戶及已售保單數目計，公司于中國保險公司中排名第一。
慧擇是中國領先的獨立在線保險產品和服務平臺。作為經營網絡平臺的特許保險中介機構，公司不承擔承保風險。該公司在其平臺上分銷由其保險合作伙伴承保的保險產品，并幫助他們接觸到大量的保險客戶。
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主要股東
控股股東海爾集團通過青海海盈匯、青島海創匯持股60.44%；上海曌奇持股22.66%；青島海創贏持股13.59%；青島海眾捷持股2.77%；青島海欣盛持股0.54%（其中上海曌奇、青島海欣盛、青島海眾捷的普通合伙人均為鹿遙先生全資持有的青島嗨創）。
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管理層情況
鹿遙先生，38歲，為我們的董事會主席、執行董事兼總經理。彼分別自2017年3月及2018年5月起獲委任為總經理及董事。鹿先生于2023年3月14日調任執行董事。鹿先生主要負責本集團整體業務管理及企業發展。
張志全先生，44歲，為我們的執行董事兼副總經理。彼于2018年5月10日獲委任為董事并于2023年3月14日調任執行董事。張先生主要負責制定及執行本集團的家庭保險業務戰略。
李甜女士，38歲，為我們的執行董事兼首席財務官。彼于2023年3月14日獲委任為執行董事。李女士于2019年1月加入本集團擔任首席財務官，主要負責本集團的整體財務管理。
王合平先生，38歲，為我們的執行董事兼首席技術官。彼自2023年3月14日獲委任為執行董事。王先生自2017年4月加入本集團擔任首席技術官，主要負責本集團技術平臺的整體開發及運作。王先生于軟件研發方面擁有逾15年經驗。
上市前融資
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中介團隊
據LiveReport大數據統計，眾淼創新中介團隊共計7家，其中聯席保薦人2家，近期保薦項目良好；公司律師共計1家，綜合項目數據優秀。整體而言中介團隊歷史數據表現良好。
據LiveReport大數據統計，中信保薦的首日破發率為25%；平安資本保薦的首日破發率為50%。
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