更新日期：2022-09-20 14:35:48
摘要：零跑科技于2022年9月18日通過港交所上市聆訊，預計很快于香港主板上市，公司是中國領先的智能電動汽車公司。2021年收入為31.3億元，年復合增長率為417.48%，虧損28.5億，研發占虧損的比例為26%。S&TLiveReport獲悉，成立源于2015年的浙江零跑科技股份有限公司ZHEJIANG LEAPMOTOR TECHNOLOGY CO., LTD.（以下簡稱“零跑科技”）于2022年9月18日在港交所遞交上市申請并且通過聆訊。聯席保薦人為中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際。公司是一家中國領先的智能電動汽車公司，自主研發智能電動汽車核心系統及電子部件中的所有關鍵軟硬件。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國目前唯一一家具有全域自主研發能力的新興電動汽車公司。公司從底層開始進行系統及電子部件的平臺化開發，使其可以在不同電動車型之間高度靈活復用，使公司的研發更加高效且具成本效益。根據弗若斯特沙利文的資料，公司亦是中國垂直整合程度最高的新興電動汽車公司，實現了智能電動汽車所有核心系統和電子部件的自主研發設計與生產制造，打造了智能動力系統(Leapmotor Power)、自動駕駛系統(Leapmotor Pilot)及智能座艙系統(Leapmotor OS)。公司主要聚焦于價格介于人民幣15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源汽車市場，弗若斯特沙利文預計該市場將于2023年底前成為最大且增速最快的新能源汽車細分市場。已經在過去三年中交付三款車型，并計劃以每年一到三款車型的速度于2025年底前推出八款新車型。2021年全年，公司合計交付43,748輛電動汽車，較2020年增長443.5%。根據弗若斯特沙利文的資料，按交付量計，公司是中國領先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。在浙江省金華市的工廠生產智能電動汽車以及其核心系統和電子部件，該全資擁有的數字化人工智能工廠的產線目前具備每年20萬輛的整車生產能力。公司亦計劃在浙江省杭州市建設新的生產基地以進一步擴大生產能力，把握新能源汽車市場增長的重大機遇。公司于2019年7月開始交付第一款量產車型-智能純電動轎跑S01。公司于2020年5月開始交付智能純電動微型車T03。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年中國新興電動汽車公司推出的單一純電動車型C端上險量計，T03在暢銷車型中位居第三。公司于2021年10月開始交付中型智能純電動SUVC11，根據弗若斯特沙利文的資料，C11擁有同價位區間電動車型中最豐富的自動駕駛功能。公司計劃未來以每年一到三款車型的速度，于2025年底前推出八款新車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV。公司計劃于2022年第二季度推出一款智能純電動中大型轎車C01，并于2022年第三季度開始交付。C01基于C11同一平臺打造，車身長超過五米。C01配備Leapmotor Power及90千瓦時的電池，NEDC續航里程約為700公里，百公里加速時間在四秒以內。官網：http://www.leapmotor.com公司地址：中國浙江省杭州市濱江區物聯網街451號1樓截至20201年12月31日止3個年度及2022年前3個月：
收入分別約為人民幣1.17億元、6.31億元、31.32億元、2.78億元及19.92億元，年復合增長率為417.48%，2022前3月同比增長率為616.37%；
研發分別約為人民幣-3.58億元、-2.89億元、-7.4億元、-0.93億元及-2.43億元，年復合增長率為43.71%，2022前3月同比增長率為160.81%；
凈利潤分別約為人民幣-9.01億元、-11億元、-28.46億元 、-3.97億元及-10.42億元，年復合虧損增長率為77.71%，2022前3月同比虧損增長率為162.36%；
研發占虧損比分別約為39.76%、26.29% 、26.00% 、23.41%及23.27%，年復合增長率-19.13%，2022前3月同比增長率為-0.59%；
公司的收入處于快速增長中，2021年收入31.3億元，年復合增長率為417.48%；虧損也處于持續增長中，年復合增長率為77.71%，增速小于收入的增速，表明年度虧損有降速的跡象，但從2022年前3個月的虧損同比上看，出現大幅虧損增長；研發投入連年擴大，2021年為7.4億元，研發占虧損的占比在縮小，主要是虧損的增速快于研發投入的增速。2022年一季度存貨11.15億、應收9.86億、賬上現金42.77億、經營現金流為負。
中國新能源汽車市場的主要參與者為新興電動汽車公司以及生產新能源汽車的燃油車制造商。2021年，零跑已售出電動汽車約43.9千輛，按銷量計，在全球純電動汽車公司中位居第五，在中國純電動汽車公司中位居第四。下表分別載列2021年按銷量計的全球前五大純電動汽車公司及中國前五大純電動汽車公司的整體排名。
在2021年中國純電動汽車公司向C端客戶出售的汽車中，零跑T03車型的排名第三。下表載列2021年按銷量計中國純電動汽車公司向C端客戶出售的前五大車型。
本次選取的同行業對比公司為：小鵬汽車-W[09868]和理想汽車-W[02015]
朱江明先生，54歲，創始人、董事長、執行董事兼首席執行官。負責公司的整體業務戰略和運營。于電子及人工智能技術領域擁有近30年經驗。曾聯合創建大華技術，曾就職于摩托羅拉杭州公司，曾帶領團隊發明HDCVI視頻傳輸專利技術，該技術于2014年成為國際標準，在國際視頻傳輸領域獲得了廣泛的應用。獲得中國浙江大學電子工程專業學士學位。吳保軍先生，51歲，執行董事兼總裁，負責公司的業務發展、營銷、制造以及供應鏈。擁有近30年的汽車行業管理及營銷經驗。曾任職于眾誠汽車保險股份有限公司總裁及董事長。曾任廣汽豐田汽車有限公司營銷負責人。曾任職于廣州本田汽車有限公司和廣州標致汽車公司。獲得中國吉林工業大學農機工程學院汽車與拖拉機專業學士學位、澳洲西悉尼大學工商管理碩士學位和中國暨南大學經濟學碩士學位。曹力先生，37歲，執行董事兼副總裁，負責公司整車相關的研發及電池相關的研發及制造。于產品設計領域擁有超過10年經驗。曾任大華技術擔任高級工業工程師，留白工貿(上海)有限公司設計總監。千方工業產品設計(上海)有限公司擔任設計經理。曾獲得設計領域多個獎項，獲得中國浙江理工大學工業設計學士學位。
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