智通財經APP獲悉，據港交所9月30日披露，紐曼思健康食品控股有限公司(紐曼思)再次遞表港交所主板，財通國際融資有限公司為其獨家保薦人。

招股書披露，紐曼思主要于中國從事成品營養品營銷、銷售及分銷。公司的營養品以專屬品牌（即“紐曼思”及“紐曼斯”（英文“Nemans”））銷售，大致可分為五個主要類別，即藻油DHA、益生菌、維生素、多維營養素及藻鈣產品。

藻油DHA產品是公司的主要產品，占往績期間一大部分收益。2021財政年度、2022財政年度、2023財政年度、2023年六個月及2024年六個月，公司的藻油DHA產品銷售額分別占總收益的約91.9%、92.7%、94.7%、93.5%及96.2%。

根據弗若斯特沙利文，中國的母嬰藻油DHA市場可細分為國際業者及國內業者推出的產品，其中，國內業者的產品可進一步分為使用本地采購及進口藻油DHA原材料的產品。于2023年，采用進口藻油DHA原材料的國內品牌占中國藻油DHA產品零售總值的28.5%，其中公司于2023年占約20.5%，按進口原材料制成的藻油DHA產品的零售總值計算，公司是最大的國內品牌。憑借藻油DHA產品的成功，公司一直在營銷其他營養品，如益生菌、維生素、多種營養素及藻鈣產品。

于往績期間，公司最暢銷的營養品為藻油DHA產品，其于2021財年、2022財年、2023財年、2023年六個月及2024年六個月的收益分別約為3.10億元、3.41億元、4.04億元、1.80億元及1.40億元，分別占相應年度╱期間總收益的約91.9%、92.7%、94.7%、93.5%及96.2%。

于往績期間，公司在海外加工的藻油DHA產品(即新西蘭DHA產品及美國DHA產品)的銷量及銷售收益顯著高于公司的中國DHA產品。根據弗若斯特沙利文，董事認為，這突顯了消費者行為，即使用進口原材料的產品在中國母嬰營養品行業的消費者中頗受歡迎。

據悉，中國的母嬰藻油DHA行業，目前約有100家業者，包括由海外供應商及國內供應商供應藻油DHA原料的國際業者及國內業者。就中國國內品牌中以海外供應商供應的原料制造的母嬰藻油DHA產品而言，市場由約35家業者分占，但市場上具規模的業者數目有限，故按2023財年的零售額計算，屬較集中。

紐曼思在招股書中指出，于往績期間，公司的收益及毛利增加主要由于銷售藻油DHA產品的收益增加所致。于2021財年、2022財年、2023財年、2023年六個月及2024年六個月，總毛利率維持相對穩定，分別約為73.0%、74.4%、75.2%、75.8%及71.9%。公司的溢利由2021財年的約1.20億元減至2022財年的約8752.2萬元，主要由于在2022財政年度確認銷售奶粉產品產生的非經常性資產附帶虧損約人民幣8147.7萬元。

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