上半年不僅債務攀升 志邦家居毛利率也在下降
更新日期:2021-08-31 09:21:24

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  原標題:上半年不僅債務攀升,志邦家居毛利率也在下降

  記者 | 鄭小琳

  8月30日晚間,定制家居企業志邦家居交出半年報業績。公司稱,2021年上半年,隨著衣柜品類擴張和大宗的渠道增長,公司營收凈利穩步增長。

  財報顯示,上半年志邦家居營收19.08億元,同比增長55.84%;歸屬于母公司所有者的凈利潤1.52億元,同比增長199.42%;扣非后歸母凈利潤1.46億元,同比增長236.74%。

  資料顯示,志邦家居于1998 年創立,一直從事廚柜業務,2015年,開始進軍定制衣柜板塊。目前,公司產品涵蓋整體廚房、全屋定制、定制木門墻板、成品配套等四大品類。

  其中定制廚柜和衣柜,作為志邦家居的兩大核心品類,在過去半年,分別貢獻約五成和三成收入。2021年1-6月,志邦廚柜業務收入10.87億元,公司衣柜業務營業收入6.81億元。

  今年上半年,志邦家居的衣柜業務表現突出,整體規模在行業排名迅速提升。但衣柜業務地位的快速提升,離不開公司上半年的門店擴張。

  據了解,截至2021年6月底,志邦家居的衣柜店面新開233 家,調整關閉店面71家,凈增加162家。同時廚柜新開185家店面,調整關閉店面85家,凈增加100家。

  不難看出,在C端業務布局上,志邦家居的擴張步伐有所提速。

  截至今年6月底,志邦家居公擁有整體廚柜經銷商1325家,店面1676家;定制衣柜經銷商1215家,店面1528個;木門經銷商232家,店面260家。

  有意思的是,上半年,志邦家居門店數量同比增加的同時,債務也在持續飆升。據界面新聞觀察,志邦家居的負債飆升始于受疫情困擾的2020年。根據公告,2020年,志邦家居的資產負債率從2019年的38%上漲9個百分點至46%。

  同時公司在債務增長期間,流動性也在變弱。財報顯示,志邦家居流動比率、速動比率分別為1.37、1.19,較上年同期分別下降0.24個百分點、0.23個百分點。

  2021年,志邦家居的債務仍在持續增長,甚至創下近三年來最高水平。中報顯示,截至2021年6月底,志邦家居的資產負債率為51.29%,較2020年增加約6個百分點。其中短期借款為5.09億元,同比增長369.97%

  對于短期借款的大幅增加,志邦家居解釋稱:“主要系銀行短期貸款增加所致。”志邦家居目前的賬面貨幣資金約8.86億元,足以覆蓋短期債務,但有一點需要注意,公司8.86億元的貨幣資金中有4.4億元被受限。

  其中,用于銀行承兌匯票的保證金、保函保證金、定期存款、信用證保證金,分別約5194萬元、1184萬元、3.7億元、607萬元。也就是說,如果除去受限制現金,志邦家居其實也面臨一定的短期償債壓力。

  事實上,除了門店擴張容易背上債務外,大宗業務訂單增長也容易令其負債飆升。2021年上半年,志邦家居的大宗業務模式取得收入約5.21億元,較上年同期的3.37億元同比增長超五成。

  值得一提的是,公司在大宗業務快速增長的同時,也意味著其在前期墊下了不少資金。一方面,目前志邦家居的大宗銷售模式合作方,也是國內龍頭地產企業,結算方式主要是通過商業承兌匯票和銀行轉賬。

  另一方面,大宗銷售模式一般是先貨后款,因此處在下游的家居企業在前期要先墊資投入。因此,公司前期與房企合作時,往往需要提前墊資。這也是公司債務出現增長的原因之一。

  今年上半年,志邦家居的毛利率也有所下降,毛利率為36.99%,較上年同期出現略降,較2020年下降1個百分點。此外,自去年疫情以來,志邦家居的毛利率一直處于微降狀態。

  總體來說,在毛利率方面,志邦家居仍需進一步提高。與此同時,擺在公司面前的債務難題,接下來也亟需解決。

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